Mercados de Negociação

Podemos entender o termo mercado como um ambiente onde ocorrem negociações.

Assim, entende-se mercado de bolsa como o ambiente onde se negociam ativos financeiros, derivativos, mercadorias e moedas.

A negociação é feita dentro de um sistema de negociação ou ambiente de negociação, que, na prática, é um sistema eletrônico administrado pela Bolsa, onde ocorrem as negociações.

Dentro do sistema, há diferentes regras e procedimentos padronizados para negociação dos ativos.

Esse conjunto de procedimentos e regras forma um mercado organizado.

De maneira geral, podemos dividir os mercados organizados pelas seguintes características:

• Contraparte na negociação (primário e secundário);
• Características dos lotes de negociação (à vista e fracionário); e
• Regras de funcionamento (balcão, a termo e futuros).

Mercado Primário e Secundário

Quando negociamos ativos na Bolsa de Valores, podemos comprar ou vender:

• Direto dos emissores (empresas, fundos, etc.); ou
• De outros investidores.

No primeiro caso, trata-se do mercado primário e no segundo, do mercado secundário.

Mercado Primário

Quando uma empresa começa a negociar suas ações na Bolsa de Valores pela primeira vez, ocorre um evento chamado de Initial Public Offering (IPO).

Um IPO é quando uma empresa vende suas ações pela primeira vez em ambiente de Bolsa de Valores para os investidores interessados.

Quando uma empresa resolve parar de negociar suas ações na Bolsa de Valores, ela deve comprar todas suas ações que estão nas mãos de investidores, um evento chamado de Oferta Pública de Aquisição (OPA).

Uma OPA é quando a empresa recompra todas as suas ações negociadas em Bolsa.

Nessas duas situações, o investidor está fazendo negócio direto com a empresa. Quando se negocia direto com quem emitiu o ativo negociado, trata-se do mercado primário.

IPO também ocorrem em Fundos de Investimento Imobiliário (FII).

Ao comprar em um IPO de FII você está comprando as cotas direto da empresa emissora. O mesmo acontece com CRI e Debêntures comprados na emissão (a emissão ocorre quando as empresas responsáveis vendem pela primeira vez as cotas, debêntures ou CRI).

O mercado primário caracteriza-se pela negociação direta com o emissor do ativo.

Mercado Secundário

Depois que uma empresa vende suas ações para os investidores no IPO, os investidores podem negociar essas ações entre eles mesmos. O mesmo ocorre para cotas de FII, Debêntures e CRI.

Quando o ativo é negociado entre investidores, trata-se do mercado secundário.

Em investimentos como FII, CRI e Debêntures, as empresas emissoras não recompram os ativos que emitiram e o investidor , caso queira vender antecipadamente, deverá achar outro investidor disposto a comprar seus ativos.

O mesmo é válido caso você perca o período de compra na emissão mas ainda assim queira investir nesse ativo. Será preciso encontrar um investidor disposto a vender o ativo que você deseja.

Dessa forma, é importante verificar a liquidez do seu investimento no mercado secundário caso você pretenda vender algum ativo rapidamente, antes do seu prazo de vencimento.

O mercado secundário caracteriza-se pela negociação entre os investidores, sem envolver o emissor do ativo.

À vista e Fracionário

Na B3 as ações são negociadas de duas formas:

• Mercado a vista: em lotes de 100 ações; e
• Mercado fracionário: em unidades (até 99).

Se você for negociar no mercado à vista, será preciso negociar um múltiplo de 100, como 200, 1.000 etc.

Mas e se você quiser comprar uma ação que custe R\$42,00 e não tem R\$4.200,00 para comprar 100 delas?

Nesse caso, você terá de utilizar o mercado fracionário. No mercado fracionário é possível negociar ações em qualquer número de 1 a 99.

As ações negociadas no mercado fracionário são as mesmas ações negociadas no mercado à vista.

Se você fizer duas compras no mercado fracionário de 50 ações, poderá vender as 100 ações no mercado à vista normalmente.

Como utilizar o mercado fracionário?

O código das ações na Bolsa de Valores é caracterizado por 4 letras e um número (PETR3, VALE5, ITUB4, BBAS3, etc.).

Para negociar ações no Mercado Fracionário, basta adicionar um “F” ao final do código da ação:

• Se você quer comprar 34 PETR4, utilize o código PETR4F;
• Se você quer vender 99 ITUB3, utilize o código ITUB3F.

Lembre-se, as ações negociadas no mercado fracionário são as mesmas ações negociadas no mercado à vista. ITUB3F é a mesma ação que ITUB3. O “F” no final do código serve apenas para diferenciar em qual mercado você está negociando.

O mercado fracionário é ideal para o pequeno investidor, pois permite comprar ações utilizando uma pequena quantia de dinheiro.

A liquidez do mercado fracionário normalmente é menor do que no Mercado à Vista, mas é totalmente aceitável.

Mercado de Bolsa

O mercado à vista e o mercado fracionário são chamados de mercado de Bolsa e seguem uma série de especificações determinadas pela CVM . Entre elas podemos citar:

• Utilizar sistema centralizado de negociação (ou seja, o mesmo sistema para todas as ordens e negócios);
• Publicar todas as informações sobre os negócios, como preços, quantidades e horários de forma contínua com no máximo 15 minutos de atraso; e
• Manter sistemas de controle de risco e ressarcimento de prejuízos decorrentes de erros fora do controle do investidor.

Assim, trata-se de um mercado transparente e justo, onde grandes e pequenos investidores têm as mesmas oportunidades e informações.

Mercado de Balcão

O mercado de balcão se diferencia do mercado de Bolsa pois:

• Nem todas as operações são feitas em um sistema centralizado;
• A liquidação pode ser feita diretamente entre as partes envolvidas; e
• As informações podem ser divulgadas de maneira menos exigente.

Este tipo de mercado serve para se realizar operações de maneira diferente do mercado à vista, porém, mantendo o registro das operações no sistema da Bolsa como uma forma de assegurar a execução do contrato firmado entre as partes.

Mercado a Termo

O mercado a termo serve para que investidores negociem títuos de forma mais flexível e, especialmente, definindo prazos e preços específicos para cada contrato.

O processo normalmente é feito via telefone entre investidores e corretores e segue regras menos rígidas de transparência.