Para que serve a Bolsa de Valores?

A Bolsa de Valores foi criada com o objetivo de:

• Aumentar o contato entre os emissores de títulos financeiros e investidores; e
• Proporcionar liquidez e segurança na negociação de ativos financeiros.

A Bolsa exerce, assim, papel fundamental no sistema financeiro, permitindo o fluxo de dinheiro entre poupadores e empreendedores.

Emissores e Investidores

Quando empresas ou Fundos de Investimento querem encontrar investidores, precisam contratar intermediários que façam essa busca e avaliem o interesse dos investidores em adquirir os ativos.

A Bolsa de Valores facilita esse processo ao centralizar em um mesmo local tanto emissores quanto investidores, reduzindo o trabalho e os custos de prospeção de investidores pelas empresas e facilitando o acesso a capital em grandes quantidades.

Liquidez e Segurança

Sem a Bolsa de Valores, seria complicado enccontrar alguém disposta a comprar as suas ações ou a sua participação em algum empreendimento.

Ao reunir todos os investidores em um mesmo ambiente, a Bolsa agiliza esse processo e torna muito mais fácil a negociação dos ativos financeiros.

Além disso, por oferecer um sistema robusto e seguro, ela dá segurança aos negócios realizados e mais tranquilidade aos investidores.

Como funciona?

A Bolsa de Valores funciona da mesma maneira que um leilão, sendo seu horário de funcionamento chamado de pregão:

• Compradores fazem ofertas especificando a quantidade e o preço que desejam pagar; e
• Vendedores fazem ofertas especificando a quantidade e o preço pelo qual desejam vender.

Antigamente, esse processo era feito a viva-voz, com os corretores conversando via telefone com seus clientes e fazendo sinais visuais um para os outros de forma a fechar negócio.

Hoje em dia, todo o processo é feito por computadores.

As ordens de compra e venda ficam registradas em um formato chamado de "livro de ofertas" (figura 1).

A prioridade das ordens segue os critérios de:

• Ordem de chegada; e
• Melhor Preço.

Assim, duas ordens com o mesmo preço serão registradas em ordem de envio. Já uma ordem com melhor preço do que as ordens atuais do livro, assumirá a frente da fila de ordens.

Quando uma ordem de compra e uma ordem de venda são enviadas contemplando o mesmo preço, é fechado um negócio.

Liquidação

O processo de transferir dinheiro da conta do comprador para o vendedor e transferir o ativo financeiro da conta do vendedor para o comprador é chamado de liquidação.

Esse processo é realizado pela própria Bolsa de Valores, através da Clearing House (Câmara de Liquidação e Compensação).

Clearing

Para dar segurança às operações, a Bolsa atua como contraparte nas operações entre compradores e vendedores.

O órgão dentro da Bolsa de Valores responsável por esse processo é chamado de Clearing House (Câmara de Liquidação e Compensação).

O processo funciona assim:

1. Você faz a venda de um ativo financeiro na Bolsa de Valores;
2. A clearing house retira os ativos da sua conta e aguarda o pagamento;
3. A clearing fica responsável por cobrar o pagamento por parte do comprador.
4. Após receber o pagamento, a clearing faz a liquidação e compensação.

Assim, se o comprador não tiver dinheiro para pagar a compra que fez, o problema será dele com a Bolsa de Valores e o vendedor ficará resguardado.

Custódia

Antigamente, os títulos financeiros eram representados por certificados de papel físico, que tinham que ficar guardados em algum lugar como, por exemplo, um cofre.

Atualmente o processo é todo digital, mas funciona de maneira semelhante.

A Central de Custódia da Bolsa de Valores é a parte responsável pela guarda dos ativos financeiros negociados no ambiente de Bolsa. Cada investidor tem uma conta eletrônica com seu CPF onde ficam registrados os ativos que ele possui. Essa conta é chamada de conta de custódia.

A Central de Custódia também é a responsável por efetuar cálculos relativos ao recebimento de dividendos e outros direitos acinários do investidor e de efetuar o pagamento dos valores ao mesmo.

Corretoras de Valores

As corretoras de valores são intermediários entre os investidores e a Bolsa de Valores.

Somente elas têm acesso ao sistema de ordens da Bolsa.

Quando o investidor faz uma conta em uma corretora ele a autoriza a atuar como seu agente de custódia, isto é, um representante com autoridade para movimentar a conta de custódia do investidor.

Todas as ações da corretora são executadas a comando do investidor, seja via telefone ou homebroker.