Livro de Ofertas

O que é o livro de ofertas?

O livro de Ofertas, também chamado de book é a janela do homebroker que mostra todas as ordens de compra e venda registradas no sistema da Bolsa.

Como funciona?

No sistema da Bolsa, toda vez que alguém envia uma ordem de compra ou de venda, deve especificar um preço e uma quantidade. Essas ordens ficam registradas no sistema e são mostradas no homebroker de forma semelhante à figura 1 abaixo:

Observe que há uma diferença de R\$0,05 no preço entre a melhor oferta de compra (R\$10,00) e a melhor oferta de venda (R\$10,05). Essa diferença é chamada de spread.

As ordens são mostradas de acordo com sua prioridade de execução: ordens mais acima tem prioridade sobre as demais.

A prioridade das ordens é estipulada de acordo com alguns critérios, entre os quais, os mais importantes são:

• Hora do envio; e
• Preço.

Prioridade

Suponha um livro de ofertas que ainda não possui nenhuma oferta registrada (figura 2)

Em seguida, três investidores enviam ordens de compra do ativo na seguinte ordem:

graph LR

    A[Investidor 1] --> B[Compra de 10K por R$10,00]
    C[Investidor 2] --> D[Compra de 20K por R$10,00]
    E[Investidor 3] --> F[Compra de 5K por R$10,20]

OBS: 1K significa 1000 ativos. Assim, 10k são 10.000 ativos.

Tanto o investidor 1 quanto o investidor 2 enviaram ordens de compra pelo mesmo preço. Como o investidor 1 enviou a ordem primeiro, sua ordem ganha prioridade (figura 4):

O investidor 3, apesar de ter sido o último a enviar a ordem, enviou uma ordem com uma melhor oferta de preço de compra. Sua ordem, então, ganha prioridade sobre as demais já registradas no sistema (figura 5):

Negócio Fechado

Supondo o livro de ofertas da figura 1, para que um negócio ocorra é preciso que:

• Surja alguém disposto a comprar por R$10,05; ou
• Surja alguém disposto a vender a R$10,00.

Quando ocorre o casamento das ordens enviadas, ocorre um negócio por aquele preço, o qual então aparece no homebroker como

Ordens ocultas

Nem todas as ordens aparecerão no livro de ofertas. Podem haver ordens automatizadas programadas para serem enviadas apenas se determinados pré-requisitos forem atendidos.

Por exemplo, um investidor institucional que queira fazer a venda de grandes quantidades de um mesmo ativo, enviará várias ordens com pequenas quantidades do ativo como forma de tentar evitar que o preço do ativo caia devido ao volume elevado que ele mesmo está vendendo.

Nesse caso, ficará registrada no livro apenas a primeira da série de ordens, sendo as demais enviadas à medida que as anteriores são executadas.