Alavancagem Financeira

O que é Alavancagem Financeira?

Uma empresa pode empregar capital de diversas origens em suas atividades:

• Dos acionistas: capital aplicado pelos donos da empresa;
• De terceiros: dívidas que a empresa faz com instituições financeiras, fornecedores e clientes; e
• Gerado pela sua própria atividade.

Todo esse capital será representado nos ativos da empresa.

Em geral, obter capital com acionistas é uma forma pouco eficiente para a empresa, pois a remuneração desse capital acaba sendo excessiva frente aos retornos gerados.

Se a empresa é capaz de gerar um bom retorno nas suas atividades, muitas vezes é vantajoso contrair dívidas:

• Alavancando as receitas utilizando capital de terceiros; e
• Abatendo custos com dívidas do resultado final e reduzindo o pagamento de Imposto de Renda.

Cálculo da Alavancagem Financeira

Uma maneira rápida de identificar o capital de terceiros presente na estrutura de ativos da empresa é comparar o Ativo Total com o Patrimônio Líquido.

Nesse cálculo, o Patrimônio Líquido representa o capital dos acionistas da empresa.

Ao compararmos com o Ativo, teremos uma ideia de qual a participação do capital de terceiros.

$$ Alavancagem = {Ativo \over Patrimônio\,Líquido} $$

Análise da Alavancagem Financeira

A análise desse indicador exige mais atenção.

O montante de capital de terceiros utilizado pela empresa dependerá do custo desse capital e do retorno que ela consegue gerar com ele.

De nada adianta a empresa se endividar se, ao empregar o capital nas suas atividades, terá um retorno menor do que o custo da dívida.

Por outro lado, se for utilizada de forma eficiente, a alavancagem pode ser bastante vantajosa.