Return on Assets (ROA)

O que é ROA?

ROA é a sigla em inglês para a expressão Return on Assets, ou Retorno sobre o Ativo em português.

O ROA é um indicador utilizado para analisar a performance de empresas, comparando-se o lucro gerado pela empresa com o seu ativo total.

Cálculo do ROA

O ROA é o resultado da multiplicação da margem líquida e de uma métrica chamada de giro do ativo.

$$ ROA = {Margem\,Líquida \times Giro\,Ativo} $$

Sabemos que:

• Margem Líquida é igual à divisão do lucro líquido pela receita líquida; e
• Giro do Ativo é iguala divisão da Receita Líquida sobre o Ativo Total.

Assim, temos que:

$$ ROE = {Lucro\,Líquido \over \xcancel{Receita\,Líquida}} \times {\xcancel{Receita\,Líquida} \over Ativo} $$

Portanto:

$$ ROE = {Lucro\,Líquido \over Ativo} $$

Análise do ROA

O ROA nos mostra a capacidade da empresa de gerar lucro em relação ao seu ativo.

Em teoria, quanto maior for o valor do índice, mais eficiente será a empresa.

No entanto, é preciso ter cautela, especialmente quando comparando empresas de diferentes seguimentos de atuação.

Considerando a fórmula do ROA, pode-se dizer que a empresa tem duas opções para gerar bons resultados:

• Cobrar um preço alto pelos seus produtos (margens altas); ou
• Ter um alto giro do ativo, isto é, não ter ativos parados em estoque ou grandes imobilizados.

Existem empresas que têm como característica ter margens baixas, como por exemplo:

• Varejistas que não conseguem ter diferencial no seu produto;
• Revendedores e distribuidores, como os postos de gasolina e refinarias.

Essas empresas podem buscar a eficiência pagando mais barato pelos seus insumos e melhorando suas margens ou, o que é mais comum, vendendo rapidamente e em grande quantidade, lucrando pouco em cada venda, mas ganhando na quantidade.