Riscos

O Risco de um investimento leva em conta três aspectos:

1. O que pode dar errado;
2. Qual a chance de dar errado; e
3. Quais as consequências de dar errado.

Os dois primeiros itens serão relacionados ao tipo de investimento. Já as consequências são subjetivas e dependerão de cada investidor.

Quanto maior o risco, maior deve ser o rendimento esperado de um investimento. Do contrário, será mais inteligente optar por um investimento que ofereça o mesmo rendimento e riscos menores.

O que pode dar errado?

Para saber o que pode dar errado em um investimento é preciso estudar as suas características.

Existem duas classes de riscos que afetam investimentos financeiros:

• Riscos Sistêmicos; e
• Riscos Específicos.

Riscos Sistêmicos

São riscos inerentes a todo tipo de investimento financeiro. Por exemplo:

• Crises ecônomicas.

O risco sistêmico também pode se referir a um aspecto que afete determinada classe de investimentos como um todo. Por exemplo:

• Aumento da inflação prejudicará o rendimento real de grande parte dos investimentos; e
• Quedas na Bolsa afetarão negativamente o preço das ações;

Riscos Específicos

São os riscos que se aplicam a cada tipo de investimento de maneira mais específica. Por exemplo:

• Crises em setores específicos da economia afetarão as ações de empresas daquele setor;
• O banco onde você tem investimentos falir; e
• Crises no setor imobiliário de galpões logísticos afetarão as cotas de FII cujos imóveis pertencem a esse segmento.

Qual a chance de dar errado?

Às vezes algum problema pode ser grave, mas a chance dele acontecer é tão remota que esse risco pode ser considerado como pequeno.

Por exemplo:

• A Bolsa de Valores deixar de negociar ações; e
• O governo dar um calote no pagamento do Tesouro Direto.

A chance de a Bolsa de Valores fechar e você não ter onde negociar existe, mas é remota. Esse não deve ser um problema para o qual você deva dar muita atenção.

A chance de o governo dar um calote e deixar de pagar suas dívidas existe, mas é bem pequena porque o governo dispõe de outros meios para evitar ter de fazer isso.

Além disso, caso o governo dê um calote, a economia será tão duramente afetada que seus investimentos serão suas últimas preocupações.

Qual a consequência de dar errado?

As consequências de alguma coisa acontecer vão depender de aspectos que variam para cada pessoa.

Por exemplo:

• Um investidor que possui todo seu dinheiro aplicado em LCI de um banco que venha a falir terá um perda considerável; e
• Um investidor que tiver 10% de seu patrimônio aplicado em ações não ficará assustado se o preço delas cair 80% em um semana.

**Investimentos não devem ser motivo de preocupação.

Por isso, o ideal é que você invista de forma a evitar se expor a riscos cujas consequências sejam catastróficas para sua situação financeira.**

Tipos de Risco

Ao investir em ativos financeiros, você estará exposto a riscos como:

• Risco de mercado;
• Riscos econômicos;
• Risco regulatório;
• Risco tributário;
• Risco judicial;
• Risco de liquidez; e
• Riscos específicos.

Risco de Mercado

O risco de mercado é o risco relacionado à variação do preço dos ativos financeiros.

A todo momento, investidores estão reavaliando suas decisões e qualquer informação nova pode fazê-los repensarem sobre o preço pelo qual estão dispostos a negociar um ativo.

À variação do preço é dado o nome de volatilidade.

Um ativo volátil é um ativo que sofre grandes variações de preço em torno de um valor médio, em curtos espaços de tempo.

O risco de mercado é um risco sistêmico que engloba os outros tipos de riscos.

Risco Econômico

O risco econômico está ligado às conjunturas econômicas do país e do mundo. Sinais de piora podem fazer os investidores reavaliarem seus investimentos e optarem por abandonar alguma classe de ativos, ocasionando uma queda no preço. O inverso ocorre quando há sinais de melhora econômica.

Risco Regulatório

A qualquer momento, o governo pode decidir alterar, criar ou extinguir uma lei, trazendo consequências à performance de determinado ativo financeiro.

Risco Tributário

O governo pode alterar legislações tributárias do dia para a noite, impactando o rendimento dos ativos financeiros.

Por exemplo, o início da cobrança de imposto de renda sobre os rendimentos de Fundos de Investimento Imobiliário (atualmente isentos) certamente afetará os preços das cotas na Bolsa, que serão ajustados para que o rendimento final dos investidores esteja de acordo com suas expectativas.

Risco Judicial

Empresas, Fundos de Investimmentos e Instituições Financeiras podem se envolver em processos judiciais que, às vezes, levam anos para serem encerrados.

Existe o risco de que haja penalização com multas ou valores a serem pagos de forma retroativa, prejudicando os resultados e os rendimentos dos investidores.

Risco de Liquidez

Por motivos nem sempre previsíveis, pode ocorrer significativa redução na liquidez de um investimento.

Redução na liquidez não só resultará na dificuldade em realizar operações, como também pode obrigá-lo a ter de aceitar preços excessivamente fora da faixa pela qual você estava disposto a negociar.

Riscos Específicos

Como já discutido, são aqueles riscos que afetam determinado ativo financeiro de maneira mais específica.

Variarão para cada tipo de ativo financeiro.

Conflito de Interesses

Conflito de interesses ocorrem quando os gestores dos ativos financeiros atuam de forma a beneficiar a si próprios sem considerar o interesse dos investidores.

Por exemplo:

• A diretoria de uma empresa opta por pagar bônus aos altos executivos mesmo com a empresa tendo prejuízo; e
• O gestor de um Fundo de Investimento faz operações para ter altos ganhos de curto prazo sacrificando os ganhos a longo prazo, de forma a receber mais taxas de administração.

Manipulação

Alguns ativos financeiros ainda apresentam pouca liquidez e baixos valores totais sendo negociados, o que propicia a investidores com altos valores exercerem certa manipulação dos mercados para atender aos seus objetivos particulares em detrimento dos demais.

Risco e Investimento

Um investidor inteligente busca sempre diminuir sua exposição ao risco.

Não perder dinheiro já é um grande passo para qualquer investidor. Um passo que não é fácil de ser alcançado.

Para o pequeno investidor, a maneira mais eficaz de evitar se expor aos riscos em seus investimentos é diversificar.

Discutimos mais sobre a diversificação na seção Estratégia de Investimento.