Brazilian Depositary Receipts (BDR)

O que são BDR?

Os Brazilian Depositary Receipts (BDR) são ativos que tem como lastro (garantia):

  • Ações de empresas estrangeiras que não negociam na Bolsa brasileira; ou
  • Cotas de índices de ações, os ETF.

Basicamente, o processo funciona da seguinte maneira

  1. Brasil e o país da empresa estrangeira fazem um acordo;
  2. A própria empresa ou algum banco no exterior compra ações no mercado local e mantém elas guardadas (são os custodiantes);
  3. Oferecendo como garantia as ações mantidas com os custodiantes, um banco no Brasil emite os BDR (este é o banco depositário); e
  4. O banco depositário oferece os BDR aos investidores brasileiros.

Existem 2 tipos de BDR no Brasil:

  • BDR Patrocinado: Quando é a empresa cuja ação serve de lastro para o BDR que contratou as instituições financeiras para emitirem o BDR.
  • BDR Não Patrocinado: Quando as instituições depositárias ou emissoras não possuem acordo com a empresa da ação.

Quando o investidor adquire um BDR Patrocinado, ele tem os mesmos direitos que o dono de uma ação:

  • Tem direito a voto; e
  • Recebe os divididendos, bônus e outros eventos acionários, já convertidos em reais.

Quando o investidor adquire um BDR Não Patrocinado, ele tem direito a:

  • Receber os divididendos, bônus e outros eventos acionários, já convertidos em reais.

BDR Patrocinados

Dentre os BDR patrocinados (cuja emissão foi solicitada pela empresa) existem 3 tipos:

  • Nível 1: Negociado somente em mercado de balcão. Não precisa ser registrado na CVM, o que implica não ser necessário cumprir uma série de requisitos de fornecimento de informações ao público.
  • Nível 2: Negociado em balcão e na bolsa. Exige registro na CVM e por isso necessita prover diversas informações aos investidores.
  • Nível 3: Semelhante ao nível 2, mas também permite a empresa captar recursos no mercado brasileiro, emitindo novos BDR quando emitir novas ações no seu país de origem.

BDR Não Patrocinados

Dentre os BDR Não Patrocinados existe apenas 1 tipo:

  • Nível 1: Apesar de serem negociados em ambiente de bolsa de valores, não precisam de registro na CVM.

Código de Negociação

O código de negociação dos BDR inclui os números abaixo após o código da empresa:

  • 31 para BDR Patrocinado Nível I;
  • 32 para BDR Patrocinado Nível II;
  • 33, 35 ou 36 para BDR Patrocinado Nível III;
  • 34 para BDR Não Patrocinado Nível I; e
  • 39 para BDR de ETF.

XXXX34

Figura 1 - Estrutura do código de negociação (ticker) dos BDR na Bolsa.

Por exemplo:

  • MSFT34: BDR da Microsoft;
  • ADBE34: BDR da Adobe.