Compound Annual Growth Rate (CAGR)

O que é CAGR?

CAGR é a sigla para Compound Annual Growth Rate (Taxa de Crescimento Anual Composta, em português).

O CAGR é a taxa de retorno constante necessária para que um investimento cresça do seu valor inicial para o seu valor final.

Este indicador descreve qual seria a taxa de rendimento de um investimento se ele tivesse rendido a mesma taxa todos os anos e considerando que todo o lucro fosse reinvestido ao final de cada ano.

O CAGR não é a taxa de rendimento real do investimento, mas sim uma taxa média de crescimento, que suaviza possíveis variações extremas e permite a comparação com outros ativos.

Cálculo do CAGR

O CAGR é calculado pela fórmula 1:

$$ CAGR = {\Bigg ( { VF \over VI } \Bigg ) ^ {1 \over n} - 1} $$

Onde:

• VF: valor final;
• VI: valor inicial; e
• n: número de períodos em anos.

Por exemplo, considere um investimento inicial de R\$10.000,00 que:

• rendeu 10,00% no primeiro ano, finalizando com R\$11.000,00;
• rendeu 5,00% no segundo ano, finalizando com R\$11.550,00; e
• rendeu 8,00% no terceiro ano, finalizando com R\$12.474,00.

Vamos calcular o CAGR de três anos para esse investimento:

$$ CAGR = {\Bigg ( { 12.474 \over 10.000 } \Bigg ) ^ {1 \over 3} - 1} = 7,64\% $$

Observe que o CAGR resultou em uma taxa diferente das taxas reais do investimento.

CAGR e o Investidor

O CAGR pode ser utilizado pelo investidor para:

• Comparar investimentos;
• Avaliar a performance de ativos e fundos; ou
• Estimar rendimentos futuros.

É preciso estar atento para o fato de que o CAGR não reflete a volatilidade dos ativos. Muitos investidores consideram a volatilidade como uma maneira de se mensurar o risco de um investimento, assim, utilizar somente o CAGR para análise pode reduzir a percepção de risco.

Outros fatores importantes a considerar:

• A fórmula não diferencia novos aportes de capital realizados no período; e
• Dependendo do período analisado, o resultado pode mudar drasticamente.