Payout

O que é payout?

Payout é um termo que indica o percentual do lucro de uma empresa que é distribuído como dividendo aos seus acionistas.

• Se uma empresa tem um payout de 50%, significa que ela distribuiu 50% do seu lucro como dividendos.
• Se uma empresa tem um payout de 110%, signifca que ela distribuiu o equivalente a 110% de seu lucro como dividendos.

Payout e o Investidor

Quando uma empresa obtem lucro, ela tem algumas opções do que fazer com o dinheiro:

• Reinvestir os lucros na empresa;
• Distribuir os lucros aos acionistas; ou
• Recomprar suas ações.

Muitos investidores focam sua análise de rendimento da empresa nos dividendos que ela distribui. Assim, o payout seria uma forma de avaliar esse aspecto da performance do investimento.

O cálculo do payout é feito de acordo com a fórmula 1:

$$ Payout = { DPA \over LPA } $$

Onde:

• DPA: dividendo pagor por ação no período de 12 meses; e
• LPA: lucro por ação no período de 12 meses.

O valor do payout pode ser utilizado como um critério para avaliar se a empresa tem uma política de pagar dividendos ou de reinvestir lucros e buscar crescimento.

Não existe payout mínimo ou máximo obrigatório. O valor mínimo do lucro a ser distribuído por uma empresa é definido pelo estatuto social.

Payout acima de 100%

Empresas com payout acima de 100%, são empresas que, além de distribuir todo o lucro de um determinado período, ainda distribuiram um valor extra como dividendo.

Payout acima de 100% pode ocorrer quando uma empresa:

• Deixa de pagar dividendos em um ano e paga mais no ano seguinte; ou
• Tem um resultado ruim mas mantém a mesma distribuição de dividendos utilizando dinheiro de suas reservas.

Classificação de empresas pelo Payout

Empresas de Crescimento

Empresas podem buscar o crescimento rápido reinvestindo os lucros na própria empresa. São as chamadas empresas de crescimento.

Empresas de crescimento terão um payout baixo, distribuindo apenas uma pequena parte dos lucros como dividendo. Em compensação, o reinvestimento na própria empresa pode fazer com que ela consiga um crescimento rápido, acompanhado por valorização nas ações.

Empresas de Dividendos

Existem também empresas que buscam um crescimento moderado ou que já estão bem estabelecidas. São as chamadas empresas de dividendos.

Empresas de dividendos terão um payout alto e constante, distribuindo a maior parte de seus lucros como dividendo por não terem nada melhor para fazer com o dinheiro.

Cuidados na Análise

É preciso atentar para o fato de que payout alto não significa que a empresa distribui muitos dividendos.

Uma empresa de crescimento com lucros gigantecos e payout baixo pode distribuir mais dividendos em um ano do que uma empresa de dividendos com payout alto mas que tenha um lucro pequeno.