IBOVESPA

O que é IBOVESPA?

IBOVESPA é a sigla para o Índice BOVESPA (que, por sua vez, é o antigo nome da Bolsa de Valores de São Paulo, atual B3).

O objetivo do índice é acompanhar o desempenho do mercado de ações brasileiro como um todo.

Em outras palavras, o índice tenta refletir qual seria o seu desempenho financeiro caso você tivesse comprado ações de todas as empresas brasileiras negociadas na Bolsa, respeitando um nível mínimo de liquidez e tamanho.

Como funciona?

Criado em 1968, o índice reflete o desempenho de uma carteira teórica de ações que são selecionadas de acordo com critérios estabelecidos na metodologia.

Entre os critérios, podemos citar:

• Ter grande liquidez; e
• Ter ação negociada a valores acima de R$1,00 (não ser penny stock).

As ações que compõem o índice são reavaliadas a cada quatro meses, sendo que a previsão para a composição da nova carteira é divulgada:

• No primeiro dia do mês anterior ao rebalanceamento;
• no dia 15 do memso mês; e
• No último dia do mês.

Participação dos Ativos

A participação de cada empresa no índice é ponderada pelo valor de mercado da mesma, limitado a 20,00%.

Eventos Acionários

Valores como dividendos, juros sobre capital e outras remunerações ao acionistas são contabilizadas no cálculo do desempenho do índice.

Cálculo

O cálculo segue o definido no Manual de Procedimentos dos Índices da B3.

IBOVESPA e a Inflação

Como no Brasil é comum que haja a inflação de preços, para que um investidor realmente tenha um ganho real, é preciso, inicialmente, superar o efeito depreciativo da inflação.

Ou seja, em um cenário de inflação anual de 6,00%, uma empresa precisa aumentar seus ganhos em mais do que 6,00% caso deseje ter um crescimento efetivo.

Em cenários inflacionários, quando analisamos a performance de uma empresa ou de algum investimento, não podemos nos deixar enganar por crescimentos nominais.

Assim, se no ano que a inflação foi de 6,00%, o IBOVESPA teve uma alta de 6,00%, isso quer dizer que o índice não registrou ganho algum.

Para facilitar essa análise, é preciso retirar a inflação dos valores observados. Isso costuma ser feito de duas maneiras:

• Utilizando o IBOVESPA convertido para dólares; ou
• Descontando-se a inflação dos valores do índice.

IBOVESPA em USD

O Dólar Americano (USD) é a moeda emitida pelo governo dos Estados Unidos da América.

Devido a questões históricas e políticas o dólar é uma éspecie de "moeda mundial".

Quando comparada a inflação do Real Brasileiro (BRL), a inflação do USD é mínima. Isto torna a conversão dos valores do IBOVESPA para dólar uma maneira eficaz de se analisar os ganhos reais do índice.

Na figura 1, temos o índice IBOVESPA apurado em reais. Na figura 2, o índice dolarizado:

Observe como:

• Quando avaliado em reais, o índice aparenta estar batendo recordes de desempenho em 2019; e
• Quando avaliado em dólares, o índice mostra apenas uma recuperação da longa queda iniciada em 2011/2012.

IBOVESPA Ajustado

Outra forma de se analisar os ganhos reais do IBOVESPA é deflacionar o preço, isto é, descontar a inflação da variação dos preços.

Utilização

Por se tratar de um índice de desempenho médio do mercado de ações, o IBOVESPA costuma ser utilizado:

• Como forma de se avaliar o desempenho da Bolsa de Valores como um todo;
• Como benchmark para investimentos em ações; e
• Como referência para a composição de carteira de ETF ou fundos de índice.

Aspectos Negativos

Devido a relativa pequenez da Bolsa brasileira, o IBOVESPA acaba tendo uma grande concentração em algumas das ações que compõem o índice (especialmente Petrobras e Vale).

Isso faz com que as variações do índice fiquem demasiadamente expostas aos riscos específicos dessas empresas, reduzindo a característica desejada de que o índice reflita o mercado como um todo.

Por esse motivo, a B3 também possui outros índices tais como o IBrX 100, que tentam reproduzir de forma mais fidedigna o mercado acionário brasileiro como um todo.