Momento Ajustado pelo Risco

O que é momento?

A expressão momento refere-se a tendência do preço de algum ativo manter a direção de sua variação, isto é, manter-se subindo caso venha de uma valorização, ou manter-se em queda após uma desvalorização.

Operando o Momento

A estratégia de operar utilizando o momento tem como objetivo ganhar com a continuação de uma tendência dos preços no mercado.

As explicações para que essa tendência exista são variadas, incluindo aspectos psicológicos do comportamento humano.

Para a tomada de decisão de compra e venda de ativos são utilizados indicadores de análise técnica e estatísticos, tais como:

• Médias móveis;
• Taxa de Variação (Rate of Change); e
• Linhas de tendência.

Esse tipo de estratégia pode se tornar bem complexo à medida que passam a envolver diversas análises estatísticas de variação de indicadores.

Momento Ajustado pelo Risco

Grande parte das teorias por trás da análise de risco de ativos financeiros tem como base a ciência estatística e a premissa de que os preços respeitam uma distribuição normal.

Assim, de maneira simplificada, quanto maior a variação de preço de um ativo (volatilidade) em um determinado período ou quando comparado a alguma referência, maior é o risco do ativo.

A partir dessa premissa, foram criados índices de análise de risco-retorno, entre os quais podemos citar o índice Sharpe.

Ajustar o momento pelo risco nada mais é do que comparar algum indicador de momento em relação a um indicador de risco retorno.

Exemplo

Na metodologia de cálculo do Índice de Momento da B3, vemos que o momento é calculado utilizandos a variação do preço em um período de 12 meses.

$$ Momento = {\Bigg ( {preço\,1 \over preço\,2} \Bigg ) -1} $$

Onde:

• Preço 1: preço do mês mais atual (Ex: jan/2019); e
• Preço 2: preço do mês mais distante (Ex jan/2018).

Já o risco é dado pela volatilidade do preço, utilizando-se o desvio padrão (σ) dos retornos diários no período utilizado para cálculo do momento.

O valor do momento ajustado pelo risco é o resultado da fórmula:

$$ Momento\,Ajustado = {Momento \over \sigma} $$

Este é apenas um exemplo. Quando se deparar com um indicador desse tipo, o ideal é consultar qual a metodologia de cálculo utilizada.